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天使、VC、PE及A轮、B轮、C轮融资是什么意思?

更新时间:2017-12-28

现在,创业环境日益完善,资本对创业支持也很给力。


我们经常会听到要找投资人,例如找天使、找VC、找PE融资;在媒体上,也经常会看到报道,某某创业项目获得了种子、天使轮投资,或在A轮融资、B轮融资。


在国外,资本支持创业,是经济创新的重要动力,诞生了一大批耳熟能详的伟大公司,在现在创业的时代,如果你没有风险资本的支持,恐怕就输在起跑线了。


我们国内的现在的新经济力量,腾讯、阿里巴巴、京东、滴滴等等,都是风险资本支持的。


如果不是创投圈的人,或在没有创业融资经历的,根本搞不懂这些概念,开始创业找融资了,也会走很多弯路,甚至在探讨资条款的时候,也会踩很多坑,今天就给大家分享一下。


一开始,要了解一个创业公司发展的生命周期,是区分刚才几个概念的基础。


上图是知名天使投资人查立绘制的。据透露,他见证谷歌、百度,还投资了饿了么,很支持大学生创业,见了太多的创业者,就根据这张图来给大家解释。

天使、VC、PE是什么?


天使:权益资本投资的一种形式,指具有一定净财富的个人或者机构,对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接投资,属于一种自发而又分散的民间投资方式。天使投资人自己组织成的天使团体或天使网络目前正不断扩大,以分享研究成果和集中资金针对性。

VC (Venture Capital):广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

PE(Private Equity): 国内通常把PE翻译成狭义的股权投资,即"私募股权投资",是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。私募股权投资的资金来源,面向有风险辨识能力的自然人或承受能力的机构投资者以非公开发行方式,来募集资金。


任何创业都会经历一个“死亡谷”的阶段,谁要是在这个阶段给你投资,就是天使投资。而VC则分别是在企业发展早期到成熟期的投资人。到了扩张器,那就是PE了。


可见,天使、VC、PE是不同风险偏好的投资人,分别在创业的不同阶段投资,拥有的资源和资金也不一样,对企业的价值和作用也不一样。

融资轮次如何划分:什么是ABC轮呢?

这个主要是指企业融资阶段也是企业发展阶段,A轮、B轮、C轮,没有太严格的定义。


1、团队+想法:叫天使或者种子;

2、测试商业模式:A轮;

3、验证商业模式:B轮,此时你的商业模式已经有所验证了;

4、扩张阶段:C轮,在过去,这是上市前的最后一轮融资,最主要作用是为了给你上市定一个价值。


但是,现在融资的轮次越来越多了,ofo最近就宣布完成超 7 亿美元 E 轮融资。


有人会问,为什么要分成好几轮融资,一次性完成融资不最省事么?主要原因包括:


1、一下子找不到那么多资金(不同阶段投资人投出的钱有限);

2、公司在特定阶段的发展用不到那么多钱(钱多了也烫手);

3、公司创始人不愿意一下子要那么多钱(早期估值低,股权稀释多)。


另外,有人会用融资金额及估值来判断是天使还是ABC轮,也有一定道理,但回到开头,我们了解企业所处的发展阶段以及不同投资人的风险偏好(协议条款不一样)是关键,不要被概念符号迷惑。


徐小平,就是天使投资人。你只要有想法和团队,有可能投你,同时,他的投资条款可以是一页纸,但投资金额不一定大。


现在,国家也鼓励创业投资,出台了税收优惠政策,在上市公司减持中也做了优先政策。